美利坚往事1988 第126章 估值？一锤定音！

    门洛帕克，位于海岸线84号公路边的“箱子里的杰克”咖啡店，大卫父子俩以及迪恩他们三个创始人正围坐在圆桌边，展开比特软件的第一次融资沟通。

    “摩根塔勒先生，关于比特软件最新的资料在这里。”迪恩把早就让安娜整理好的资料推向了对面，“它不仅包含teams软件的销售情况，还有我们的成本开支明细。”

    作为一家还未融资就已经盈利的创业公司，迪恩当然要大秀自己的数据。

    尤其是得益于比特软件的草台班子，他们的成本支出低的惊人。

    当然迪恩不会把他们私下已经分红的那笔钱全部写出来，这个数字被摊薄了一些。

    相反在《全球概览》这些杂志上的投入，被迪恩放大了很多倍。

    总之比特软件的销售数字很诱人，除了广告宣传这种一次性投入外，它未来的预期利润将会变得无比丰厚。

    虽然迪恩准备的资料在数据上已经做了一些调整，但是大卫.摩根塔勒看完了资料后，依旧为比特软件所取得的成绩而惊讶。

    “迪恩，teams软件的市场预期确实比我想的还乐观。”大卫不会因为自己是风险投资人，就故意低估teams的价值，那是非常低级的做法。

    现在的情况是比特软件证明了自己的价值，并且他可能还要面对其他潜在的风投竞争对手。

    所以大卫需要获得迪恩的认同，以便摩根塔勒在接下来的融资中尽可能多的拿到投资份额。这种认同可以来自价值观，也可以来自创意上的共鸣。

    当然在普通人看来，它更像是故意吹捧，或者溜须拍马。

    但事实就是如此，当你的创业公司有可能成长为未来的独角兽企业时。彼此的身份就会对调，那些风投会挥舞着支票来找你。

    面对大卫的称赞，迪恩也非常配合的把话题转到了彼此的关系上。“我和加里在克利夫兰时就已经认识，当初teams软件得到了他的帮助，所以摩根塔勒是我们见的第一家风险投资公司。”

    “good！”大卫很满意迪恩在人脉关系上的投桃报李，“所以我想我们接下来该谈谈比特软件以后的发展了。”

    “当然”这正是迪恩所期望的。

    “迪恩，虽然比特软件在前面一个月拥有漂亮的销售数字，但它在很多方面的经营堪称糟糕。”大卫随意指着面前资料上的一处开始点评。

    “从这一塌糊涂的财务报表看，我有理由怀疑比特软件的财务人员是否专业，甚至你们是否有自己的财务专员。”

    “还有营销方面的宣传投入也非常粗暴，在一家杂志社上的广告支出竟然高达十几万美元，这已经足够我们请好莱坞明星拍一支电视广告了。

    另外广告方式也非常单一，除了杂志，其他诸如广播、电视、户外广告牌、直接邮寄广告、电话广告、售点广告等，这些我都没看到。”

    “销售方式也非常令人匪夷所思，我完全无法想象你们怎么在没有分销渠道的情况下，完成了近一万份的teams销量。

    如果那家叫电脑小铺的唯一实体销售店，为此贡献了主要销量的话，我很惊讶竟然没有人来抢走你们的生意。”

    “最致命的一点”大卫把面前的资料翻到最后一页，“我竟然没在这上面看到任何关于，比特软件和律师事务所合作的信息！”

    “oh~omg！”大卫无奈的摊开双手，“或许我该庆幸比特软件竟然能神奇的活到第一轮融资？”

    经过了大卫狂风暴雨般的数落，迪恩和马库斯他们三人，都非常尴尬的对视了一眼。

    好吧，比起成熟的公司，比特软件确实太草率了一点。

    “呃摩根塔勒先生”作为创始人代表，迪恩理所当然的要负责接下来的谈判，“这不是正是我们在这里见面的原因吗？

    我们希望把teams安装到整個北美大陆乃至全世界有电脑的办公室中，我们希望比特软件会成为纳斯达克下一个幸运儿，这是我们今天坐在这里的共同目标，不是吗？”

    “说的没错，迪恩~”大卫喜欢他的直接。创世人不应该过于理想化，把激情和盈利很好的平衡在一起的创始人，才是优秀的创始人。

    “所以关于比特软件的运营，我想摩根塔勒先生，您会给我们一些建议？”迪恩不是万能的。

    他懂技术，也懂得怎么把它们商业化，但是怎么成为一个合格的ceo他也在学习。

    “ok，首先你需要学会如何管理公司、如何租办公楼、如何选择健康保险计划、如何发现销售前景、如何广泛地使用各种基础服务。

    当然不能指望伱一个人完成这些所有的工作，那不可能，也没有人可以做到。

    所以换一种方式，你需要一位好律师、一位好银行家、一家好人力资源公司和一家好会计师事务所，来辅助你完成这些工作。”

    风险投资人只是为创业者提供资金吗？no，那是非常肤浅的认知。

    优秀的风投可以帮助初创企业慢慢成长为一家成熟的公司，在这个过程中，连同创始人团队也在一起成长。

    “不过在真正开始这些活动前，我们还必须在某些方面达成一致性的意见。”大卫所指的一致性意见，当然是比特软件的估值。

    当大家对比特软件的价值有了相同的认知后，资金才会到位，然后公司开始扩张经营。

    “在开始之前，我想先声明一下。比特软件能如此快的实现盈利，除了摩根塔勒，我们也获得了其他人的帮助。

    所以，现在的报价可能不是唯一的，关于这一点”

    “我理解”大卫对这早有预料，比特软件能在硅谷获得这么多订单，这要是没有外力帮助那才是奇怪。

    “ok~”迪恩摊开手，“so？摩根塔勒对我们的估值是多少？”

    面对迪恩直球式的问题，大卫并没有第一时间给出答案，相反他同样取出了一份资料。

    “创业公司的估值是通常一个分歧非常大的问题，彼此站在不同的角度，往往会吵的不可开交。

    所以为了尽可能的采用科学的评估方法，我建议使用哈佛商学院比尔.索尔曼教授在87年提出的终值估值法。”

    迪恩大概看了一遍资料，这是一种以市场上同类型公司为参考目标，进行估值的方法。

    它甚至有自己的计算公式，投资回报（roi）=终值/投后估值。

    “鉴于teams软件的创新型，摩根塔勒对未来预期的投资（roi）回报是30倍！”大卫毫不掩饰自己的野心，这也正说明了他对比特软件前景的看好。

    “至于终值的参考目标，摩根塔勒认为micropro软件公司是一个合适的参考对象。

    micropro今年的营业收入是1.4亿美元，按照软件行业15%的税后利润率计算，它们的利润是2100万美元。

    用2100万美元乘以软件行业15倍的市盈率，micropro最后的终值是3.15亿美元！

    所以套用公式，3.15亿美元除去30倍的投资回报，最后我们对比特软件的估值是1050万美元！

    这就是我们摩根塔勒的开价，迪恩~”早在来之前，大卫就已经联系好律师和财务完成了对比特软件的大概估值。

    看着手中的资料，迪恩脑海中飞速计算，但很快他就摇了摇头否定了大卫.摩根塔勒的报价。

    “摩根塔勒先生，先不说这个公式是否合理。就您以micropro公司作为参考对象这一点，我们就无法认同。

    谁都知道micropro正在走下坡路，他们破产只是时间问题而已。”

    micropro也是一家办公软件公司，wordstar文档处理软件就是他们家的产品。这个软件一度是文字处理器市场上的霸主。

    可惜它遇到了比尔.盖茨，遇到了微软，office软件中的word最早就是以它为山寨对象。

    而在88年也就前年，word已经侵蚀了wordstar大部分的市场份额。加上wordstar 5.0史无前例的恶评如潮，micropro现在的经营已经岌岌可危。

    大卫.摩根塔勒用它来计算比特软件的估值，迪恩怎么可能会同意。

    “同为办公软件的代表，我认为莲花软件更具有参考性，莲花软件在去年的营业额是5.4亿美元。

    按照您刚刚的公式，最终比特软件的估值应该在4050万美元。”

    “这太疯狂了，迪恩~”大卫也不出意外的摇了摇头，“并不是任何一家公司都会成为莲花那样的独角兽公司。”

    “但我们也不是日薄西山的micropro，最重要的是teams的创意独一无二，我们开辟了一个全新的市场！

    在现在的软件公司中，我们没有竞争对手。甚至我们已经有了相对成熟的产品，并且盈利了。

    你知道的，摩根塔勒先生，这会极大的降低你们的投资风险。”

    摩根塔勒想尽可能的压价，迪恩想尽可能的抬高估值。

    好吧，刚刚说的分歧已经来了。这是任何谈判中都无法避免的过程，否则那就不是谈判而是商量了。

    沟通了良久，双方谁也无法说服谁，最终迪恩决定采取折衷措施。

    “摩根塔勒先生，我同意以您的方式估值。但是参考对象我们无法统一，所以不妨我们各退一步？”

    “请说~”大卫也累了，他想听听迪恩折衷的方法。

    “取中间值，2500万美元！”参考的目标，衰败的不行，独角兽也不行，那就平衡一下嘛。

    “2000万美元！”大卫下意识的讨价还价。

    “成交！”迪恩“啪”的拍了下桌子，一锤定音。

    大卫一愣，答应的怎么这么痛快？一笔阁 www.pinbige.com